영원무역 OEM 강자의 실적 반등과 승계 이슈, 투자 기회일까

안녕하세요, 여러분! 오늘은 최근 주목받고 있는 영원무역(111770)에 대해 알아보려고 합니다. 실적 회복 기대감과 함께 경영권 승계 이슈로 화제가 되고 있는 영원무역, 과연 투자 매력이 있을까요? 함께 살펴보겠습니다.

 

영원무역, OEM 사업으로 실적 반등 기대

영원무역은 글로벌 아웃도어 및 스포츠 의류 브랜드를 대상으로 OEM(주문자 상표 부착 생산) 서비스를 제공하는 기업입니다. 노스페이스, 룰루레몬, 파타고니아, 아크테릭스, 아디다스 등 유명 브랜드들이 주요 고객사죠.

 

3분기 실적 전망

• 매출액: 1조 685억원 (전년 대비 7% 증가)
• 영업이익: 1,045억원 (전년 대비 42% 감소)

언뜻 보면 영업이익이 크게 줄어든 것 같지만, OEM 사업부의 매출이 달러 기준 20% 성장했다는 점이 눈에 띕니다. 최근 의류 소비가 부진한 가운데서도 영원무역의 주요 고객사들이 안정적인 수요를 보이고 있어 긍정적입니다.

주가 분석: 저평가 매력에 주목

 

 

2024년 11월 22일 영원무역 주가 (출쳐: naver)

 

현재 영원무역의 주가는 하락세에서 벗어나 상승 모멘텀을 보이고 있습니다.

20일, 60일, 120일 이동평균선이 정배열을 이루고 있어 기술적으로도 긍정적인 신호를 보내고 있죠.

밸류에이션을 보면

• PER: 3.35배
• PBR: 0.53배

이 정도면 상당히 저평가된 수준이라고 볼 수 있습니다. 

추가로 현재 작년 배당기준으로

 

배당률 3.33%

 

fnguide홈페이지의 영원무역 기업정보 일부 캡쳐 : (출쳐 : fnguide)

 

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사업 구조와 전망

 

영원무역의 사업은 크게 세 부문으로 나눌 수 있습니다.

1. OEM 사업부 (전체 매출의 73.8%)
2. SCOTT 사업부 (전체 매출의 23.4%)
3. 기타 사업부 (전체 매출의 2.8%)

OEM 사업부가 실적을 견인하고 있지만, SCOTT 사업부의 부진이 아쉬운 상황입니다.

엔데믹 전환 이후로 재고가 계속 늘어났고 이를 처리하기 위해서 눈물의 할인 끝에

점점 재고가 줄고 있어요. 물론 그만큼 수익이 줄었죠...

그래도 자전거는 매년 봄이면 사람들이 많이 찾는 제품이니 재고처리가 어느정도 완료되면

다시 반등할 수 있지 않을까 하는 생각입니다.

그리고 다행이도 전문가들은 SCOTT 사업부의 부진은 연말까지 대부분 해소될 것으로 전망되고 있습니다.

 

 

승계 이슈: 논란과 과제

영원무역그룹은 현재 경영권 승계 과정에 있습니다. 성기학 회장의 차녀인 성래은 부회장을 중심으로 승계가 진행되고 있는데, 이 과정에서 몇 가지 논란이 있었습니다.

 

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영원무역 대기업 반열에 올려놓은 성기학, 편법 경영권 승계 의혹 떨치나

 

 

1. 2023년 3월, 성기학 회장이 YMSA(와이엠에스에이) 지분 50.01%를 성래은 부회장에게 증여했습니다.
2. 증여 직전 배당 정책 변경으로 주가가 하락해 증여세를 줄이려 했다는 의혹이 제기되었습니다.
3. 증여세 납부 자금 마련 과정에서 내부거래를 통한 부당 지원 의혹도 있었습니다.

2024년 5월, 영원무역그룹은 공시대상기업집단으로 지정되었습니다. 이로 인해 앞으로의 승계 과정에 더 많은 제약이 따를 것으로 보입니다.

 

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투자 전략: 어떻게 접근할까?

영원무역은 OEM 사업의 성장과 저평가된 밸류에이션으로 투자 매력이 높아 보입니다. 자전거 사업은 재고를 줄이는 작업이 많이 진행된 상태이고 겨울을 맞이하면 OEM 사업 중 노스페이스나 파타고니아 같은 제품의 매출도 늘어날 것으로 기대되고 있습니다. 하지만 경영권 승계 과정에서의 불확실성은 리스크 요인이 될 수 있습니다.

1. 장기 투자: 현재의 저평가 상태를 고려하면 장기 투자 관점에서 매력적일 수 있습니다.
2. 분할 매수: 단기적으로 변동성이 있을 수 있으니 분할 매수 전략을 고려해보세요.
3. 실적 모니터링: OEM 사업부의 성장세와 SCOTT 사업부의 회복 여부를 주시해야 합니다.
4. 승계 이슈 체크: 향후 승계 과정에서의 투명성과 적법성을 지켜봐야 합니다.

마치며

영원무역은 글로벌 OEM 시장에서 강세를 보이는 탄탄한 기업입니다. 현재의 저평가 상태와 실적 회복 기대감을 고려하면 투자 기회가 될 수 있습니다. 다만, 승계 과정에서의 불확실성과 글로벌 경기 변동 등의 리스크도 함께 고려해야 하겠죠.

여러분은 어떻게 생각하시나요? 영원무역, 매력적인 투자처가 될 수 있을까요? 댓글로 여러분의 의견을 들려주세요!

투자는 항상 신중하게, 충분한 리서치 후에 결정하시기 바랍니다. 오늘도 행복한 하루 되세요! 😊

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